投资 博弈 人性

richardsyj

很长时间没有发帖了，随时打poker的时间越长，越来越不敢说话，越来越发现自己对扑克的认识非常浅薄。同时打牌是一件非常主观的游戏，因为思维层级的差别，很难进行讨论，更多的时候变成了争吵，随着年龄的增长，慢慢的学会了沉默。这次不聊poker，想聊聊另一个很主观的游戏ETF投资。2016年，AK让我学习一下投资，他认为这和poker异曲同工，而投资的标的就是ETF。他让我关注一个大V，看看他的文章，学习一下他的理念。我之前也在A股赌过，惨败后发誓不再进股市，所以起初对AK的建议很不以为然，磨蹭了很久也没开始。后来AK对我说，你先去看看他的文章吧，毕竟也不花钱，没有害处，我勉为其难的同意了。我记得那是一个阳光明媚的中午，我喝着粥，就着咸菜，点亮了pad，打开了雪球，开始了阅读。这一看，如醍醐灌顶，让我做了8年。2022年我从A股撤出，转入加拿大的股市，发现这里的市场对投资者更为友好。我的朋友开始让我带着他们投资ETF，在这期间，我也慢慢梳理了自己的思路，期望找到让像我这样的业余选手也可以在股市中稳定获利的方法。在这里我写出我这些年的体会，首先声明我是业余的，我对收益率的要求是高于当地银行的固定无风险投资的收益，最终会多高，看命。

richardsyj

投资、博弈、人性开篇为什么要投资？生活需要钱，实现欲望需要钱，基因传承需要钱，延续生命需要钱。钱钱钱一个极俗又极美妙的人类造物，钱对于普通人来说就是万能的。说钱不是万能的人，要么没钱装清高，要么钱已经成为了数字。没有钱不要聊什么精神世界，当生存都成为负担，就不要谈崇高。那些以穷为主题的口号，都是精神鸦片，目的在于让穷人不去思考穷的根源，穷其实是一种病。绝大多数人没有横财基因，绝大多数人投胎姿势不够帅。被莫名的带到这个多灾多难的世界，第一次发出声响就是奋力哭泣，太他妈惨了，然后就是竭力求活：搞钱、搞钱再搞钱。为了搞钱人们起早贪黑、忍辱负重，为了搞钱甚至去偷去抢去骗，我实在想象不出还有什么东西可以让人这么奋不顾身，前仆后继。在付出劳力精力所得到的主动现金流还无法满足求活的需求时，人类发明了投资的概念以获得被动现金流。郁金香、君子兰、邮票、房产、虚拟货币、虚拟地产、NFT头像。。。人类对于可投资标的的想象发挥到了天际。一将功成万骨枯，累累的白骨成就了那几个神一样的偶像。很幸运，人类还发明了股票、发现了复利，一个让芸芸众生在人生后半段可以拥有财富的一丝机会。用大富翁里沙隆巴斯的一句话：聚沙成塔。让时间成为我们的助力，幸好时间是公平的。那么投资是什么？是经济？是K线？是数据？各种经济学家其实没几个能靠投资挣钱，不要相信那些宏大叙事。投资是对博弈的认知，是在不完全信息的情况下做最好的决定，清注意当你做出了最好的决定却未必马上会有好的结果，甚至出现的会是后果。为什么？因为有虚无缥缈的运气在操纵结果。那么投资是玄学？不，投资是概率。在胜率高的时候下注，在胜率极高的时候下大注，虽然有时候会被运气搞个恶作剧，但只要坚持做最好的决定，钱终将会作为决定的副产品来到你的账户。然而投资难就难在什么是最好的决定，人性判断正确的标准是结果论，而投资很少有结果，更多的是在路上。有些看似正确的结果恰恰又是运气暂时对你的偏爱，从而导致你走向不归路，这就是为什么赌博成为了贬义词的原因。人性的各个特征更多的成为了投资的阻力，贪婪、恐惧、自恋、无知让普通人拥有财富的机会变成了一丝，更多的是灰飞烟灭。那么可不可以在白骨中杀出一条血路呢？

taiji18

难得发帖，岁月荏苒，仍然犀利，山高水远，明月在天，过来人仍是当年少年，豪情不减。雪球我偶尔看，还没入门。一级市场投过，亏一点，二级市场投过，赚一点。理财搞一点，当然赚一点。AK过于自信，说“自己研究的”，挫折不奇怪。九死一生的故事也不少。投资绝对是个智者游戏，知识、视界越广越好，长期主义又有短期精明，又投资也有投机，既是技术又是哲学，既是寿者（得身体好、活得长）又是心理高手的游戏，既有魅力又有魔力，还有什么比这刺激的？

taiji18

至于扑克讨论，在于“他山之石，可以攻玉”，同频共振是喜悦，层级不同则止于沉默，来去自由，我无所谓哈哈。不强加于人，不慑于淫威，但求“玩索而有所得”耳。

taiji18

坐等大作，不吝分享，我等之幸。

livetm

坐等大作。我从2013年开始买A股，到2022年没有一年是不亏的

                               
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， 2022年底偶然读到一篇报道，遂深入研究，以为得到真谛，2023年是唯一没亏损的年份（但也没挣），2024年到现在亏13%， 路漫漫啊

taiji18

livetm 发表于 2024-6-14 16:19坐等大作。我从2013年开始买A股，到2022年没有一年是不亏的， 2022年底偶然读到一篇报道，遂深入研究， ...A 股我没什么研究，粗略一看，是道的问题不是术的问题，打个比方找一个丑八怪任你千般技巧万般风骚也搞不出啥来，选择大于努力。如果要研究，先搞清为什么那么多人是亏的，那些赢的人是什么路子，然后再谈技术。

richardsyj

业余投资者ETF投资模型（加拿大版）划重点：业余、ETF、模型业余：这是对自己投资贯彻始终的认知，所有的理念策略都是以此为基础，包括对收益率的预期。如果有人问可不可以通过学习研究让自己达到专业的水平，我想说不是不可以但非常难，我们都有各自的职业，繁重的工作和生活的压力，同时我们有各种各样的欲望需要时间和精力来实现。如果没有及其强大的热情，很难将大部分精力投入到投资的学习。另外投资的一个最大的难点是如何得到正确的认知，就像天下武功有独孤九剑、有封魔杖法，武当长拳。。。哪一种适合你呢？投资更多的是过程，这就让我们很难得到判断一个相对正确的方法论，同时在这个行业里充斥着各种的骗子，各种的打板突击队，各种的财富收费群，还有像银行、保险等所谓砖家，收割像我们这样的小清新。我认为只有在投资行业里浸淫、摸爬滚打过很多年，了解这个行业的运行规则以及潜规则，同时有一个靓丽的成绩单，才可以称为专业。但以我们的知识储备和生活工作轨迹很难达到专业。ETF：ETF EXCHANGE-TRADED FUNDS ,也称为指数型基金。可以简单的理解为是一个相关行业的股票池，每年基金经理会调换成分股。ETF和股票的最大区别就是，股票就是一个公司，公司会破产，股票也会退市，如果碰到一次灰天鹅，那损失是惨重的，所以投资个股并不适合业余投资者。而ETF是一个股票池，每年基金经理会把差的股票剔除，同时补入新的股票，将专业的选股工作交给专业人士，所以ETF不会死。“不会死”对于业余的投资者至关重要，也是我们投资策略的基础。说说共同基金（Mutual Fund），很多银行或者金融机构会给你们推荐共同基金，共同基金每年会收取高昂的管理费。而最大的问题是共同基金和投资者的利益是不一致的。投资者关注的是收益率，而共同基金的关注的是管理费。绝大部分的投资者是无知和盲目的，他们缺少必要的投资知识，他们购买基金的时候，最多问问风险高低以及历年的收益率，甚至不会问管理费是多少，他们只知道市场上热门的标的，并热衷去追捧，而忽略甚至不知道其标的物已经存在越来越高的投资风险。作为基金公司，为了迎合这些投资者，必然会去编制这样的基金让投资者购买，而客户经理为了更好业绩也热衷于向客户推荐这种热门基金。就好像爬山碰到悬崖，有经验的投资者会考虑后退，而基金公司为了获得客户会考虑跳过去，反正摔死的也不是基金公司。万一成功了呢，马上成为明星基金，名利双收。而事实上，绝大部分这样的投资最后都是一地鸡毛。模型：投资是一个理念+策略的游戏，其实就是博弈。如果想在博弈中获胜，就必须建立一个投资体系，无论简单或者复杂，首先要有一个模型。远离拍脑门投资，很多人选择买一只股票的时间，甚至没有买白菜比较价格所花的时间长。有些投资书上说：某些投资大师在生活中灵光一现，就发现一只股票或者投资机会。或许这是真实的，但这一定只占他投资的极小极小的部分。

taiji18

国内的“植物人”就是这么来的

                               
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。当年我问销售问题，都回答得我不满意，随即明白销售的属性与投资顾问的区别。

kerland

期待楼主正文，是再平衡还是轮动？