比特币恐崩向 6.5 万？ETF 持有者惨亏 70 亿，微策略利润陷危机

幸运龙

比特幣今日清晨回漲至 79200 美元，看似終結跌幅恐慌，但Galaxy 研究主管警告，未來數月將持續下跌，可能跌至70000美元水位
（前情提要：摩根大通成功預言「金銀雙殺」：黃金白銀過熱、比特幣超賣！但金價長線仍上看 8,500 美元 ）
（背景補充：伯恩斯坦：比特幣或將在 6 萬美元築底，2026 年仍有望逆轉跌勢「開啟新週期」）

今（1）日比特幣幣價出現回溫，比特幣自深夜回漲79200 美元，現價回落 78566 美元水位，過去 24 小時漲幅收斂到 0.2%；以太坊從昨日下午下探至 2157美元，今回升至一度接近2400美元水位，現報價為2ˇ349美元。

自昨日下午下跌後，也累積了不少空單湧入，但今晨的回漲也殺的空軍措手不及，根據 Coinglass 數據，24小時內清算倉位仍達到 5.48億美元，但 12小時內的清算集中在空單，達1.02億，熱力圖更顯示，清算部位一大部分來自山寨幣 HYPE 。

                               
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專家警告回彈陷阱

儘管看似幣價回溫，但 Galaxy研究主管Alex Thorn 卻在X平台發文警告，他表示鏈上數據、關鍵價位的技術性走弱、宏觀不確定性，以及短期內缺乏明確催化因素，都顯示BTC未來數周至數月內可能繼續走弱，並下探至200周均線附近。從歷史經驗看，這些位置往往是長期投資者的極佳入場區間。

1月28日至1月31日，比特幣累計下跌15%，並在周末加速下行。僅周六當天就下跌10%，目前約46%的比特幣供應處於浮虧狀態。1月收盤後，比特幣首次自2018年以來出現連續4根月線收跌。除了2017年這一特殊年份外，比特幣歷史上從未出現過ATH回撤40%後，在3個月內不進一步擴大到50%以上回撤的情況。若從當前ATH回撤50%，BTC價格約為63,000美元。

82,000–70,000美元區間存在明顯的鏈上持倉真空，增加了短期內下探以測試該區間需求的可能性。當前實現價格（Realized Price）約為56,000美元，200周均線約為58,000美元。目前仍缺乏鯨魚和長期持有者明顯增持的證據，但長期持有者的獲利了結正在明顯放緩。短期催化因素依然匱乏；比特幣未能與黃金、白銀一道參與「貨幣貶值對沖交易」，敘事層面也對其不利；雖然加密市場結構立法（《CLARITY法案》）若通過可能成為外生催化，但近期通過概率下降，即便通過，其正面影響更可能利好山寨幣而非BTC。

僅管BTC可能在較ETF成本價最大折價約-10%（當前約76,000美元）附近震蕩，但綜合以上因素，比特幣進一步下探至供應缺口底部70,000美元附近，並可能測試實現價格（56,000美元）和200周均線（58,000美元）的概率依然較高，時間跨度可能是未來數周到數月。從歷史上看，這些區域往往標志著周期底部，並為長期投資者提供了較強的入場機會。