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在过去的10天里，总稳定币市值下降了24亿美元，这可能表明资金正从加密生态系统中撤出，可能会延迟市场的复苏，据加密分析平台表示。Santiment在周一的X平台帖子中表示，这部分资金已转向传统的避险资产，如黄金和白银，推动它们达到新高，而比特币（CRYPTO: BTC）、更广泛的加密市场和稳定币则出现回调。投资者正在关注这种稳定币缓慢流失是否预示着更广泛的风险偏好下降周期，还是仅仅是市场在重新出发前的暂时停顿。 “稳定币市值的下降显示，许多投资者正在套现换取法币，而不是准备在低点买入，”Santiment指出，这反映出市场心理的转变，即在数字资产市场动荡的同时，安全资产逐渐占据上风。这种对安全的重视反映出更广泛的宏观动态：随着不确定性的增加，资金往往流入价值存储，而非更为波动的市场。这一情绪也得到了多个链上和宏观指标的呼应，表明投资者在短期内优先考虑流动性和资本保值。 “当不确定性增加时，资金通常会流入被视为在经济压力下的价值存储的资产，而非像加密货币这样波动性较大的市场。” 黄金、白银在近期超越比特币 比特币曾在2025年前快速上涨，但10月成为转折点。10月10日左右的杠杆仓位大幅平仓，使比特币价格从大约121,500美元一度跌至不到103,000美元，单日内的剧烈变动凸显了在压力下流动性迅速蒸发的可能性。从那时起，避险理念依然有效，价格逐渐降温。与此同时，黄金和白银则延续了一轮反弹，一些观察人士将其描述为对美元疲软和持续宏观摩擦的对冲。黄金在此期间上涨超过20%，突破了重要心理关口，表明传统避险资产正重新吸引投资者关注宏观风险。白银的市值在某些指标上也翻倍，强化了贵金属在不确定环境中“避险转向”的观点。 在与加密相关的流动性变动中，稳定币尤受关注。Tether作为该领域的主要发行商之一，已与更广泛的黄金支持工具的推广保持一致。令人瞩目的是，Tether Gold占据了整个黄金支持稳定币市场的一半以上，XAUt在2025年底的市值据报道已超过40亿美元。这一动态反映出对抵押资产支持代币的更广泛需求，以及加密流动性逐步以真实资产为锚的潜在结构性转变。 相比之下，加密生态系统的链上杠杆环境仍然脆弱。正是导致第四季度初10月流动性冲击的市场环境，也塑造了对较小、风险较高币种的更严峻背景。许多山寨币感受到稳定币供应减少和风险偏好下降的全部冲击，而比特币的相对韧性——与一些较小的同行相比——在流动性收紧和相关市场波动加剧的情况下，表现得相对脆弱。 多篇Cointelegraph报道也融入讨论，强调黄金的数字反弹反映了美元压力的上升，以及宏观反应在市场中的展开。更广泛的叙事将加密波动性与宏观市场动态联系起来，包括对避险资产需求的变化以及传统资产与数字流动性之间的互动。 稳定币供应增加可能预示市场反弹 Santiment建议，加密市场的复苏可能依赖于稳定币的增长。历史上，强劲的加密货币复苏往往伴随着稳定币市值的稳定或扩张，表明新资金正流入生态系统，投资者信心也在恢复。其含义是，如果稳定币供应未能重新增长，即使市场某些部分开始稳定，涨势也会受到限制。 “历史上，强劲的加密货币复苏通常在稳定币市值停止下降并开始回升时启动。这意味着新资金正在进入生态系统，投资者的信心也在恢复。” 因此，比特币及更广泛板块的短期走势仍取决于宏观资金流和链上信号。许多市场参与者正关注近期的变化是否只是暂时的资金重新配置，还是可能持续到2026年的长期风险偏好下降。目前，数据显示许多交易者持谨慎态度，更加重视流动性和资本保值，而非在仍充满波动和监管压力的市场环境中追逐杠杆。 与此同时，加密市场的风险特征仍在演变。虽然比特币今年曾出现过几次强势表现，但稳定币基础的减弱和资金向黄金及其他真实资产的流动，暗示着一条更为复杂的复苏路径——可能需要一段整合期，才能迎来新一轮对宏观风险资产和精选山寨币的需求。 为何这很重要 稳定币动态与传统避险资产的交汇点很重要，因为稳定币是加密市场的主要流动性层。当其市值收缩时，交易量可能枯竭，买卖差价扩大，价格发现变得更加脆弱。目前的信号——投资者正将资金重新配置到法币和贵金属——可能会在短期内导致由相关性驱动的反弹放缓，即使市场某些部分开始出现底部迹象。 从投资者角度来看，这一转变强调了流动性规划、风险管理以及真实资产抵押在加密工具中的作用。如果稳定币基础开始重新积累，可能会开启新的买入周期，尤其是对比特币这样在困境中表现较好的资产。对于开发者和交易者而言，保持对链上风险指标、融资利率和跨资产资金流的警惕，是迎接下一轮市场活跃的关键。 监管者和市场基础设施方也在密切关注流动性环境。随着稳定币在更复杂的产品和钱包中的应用日益增加，稳定币供应的恢复可能促使更具活力的交易策略和创新产品的出现，这些都依赖于更顺畅的流动性流动。然而，这一潜力仍取决于宏观环境、链上风险控制以及机构获取可靠合规结算和风险管理通道的能力。 接下来要关注的事项 稳定币市值停止收缩并开始回升，预示链上流动性重新增强。 比特币价格在关键支撑位上保持稳定，避险资产继续吸引风险偏好资金。 黄金和白银保持其反弹轨迹，美元的强势仍是趋势中的变量。 Tether Gold及其他黄金支持代币发布更新的资金流或新的抵押安排，可能改变稳定币生态中的需求。
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發表於 2026-1-27 11:31
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