大卖空原型：比特币促成黄金、白银暴跌！若一情况发生恐让金属期货崩盘

88888888 · 發表於 2026-2-4 17:02

您需要登錄才可以下載或查看，沒有賬號？立即注册

×

知名投资人迈克尔·贝瑞（Michael Burry）警告，比特币跌势已引发逾10亿美元贵金属清算。若此情形发生，恐导致矿工破产与金属期货崩盘，并使微策略等机构面临生存危机。

大空头原型：比特币近期走势，是黄金白银暴跌原因之一

电影《大空头》主角原型、知名投资人迈克尔·贝瑞（Michael Burry）在 Substack 发文警告，若比特币（$BTC）持续下跌，可能引发严重的连锁反应，而上周末黄金与白银价格暴跌，他认为部分原因正是比特币跌势所致。

贝瑞解释，贵金属期货合约与代币化资产类似，背后往往缺乏实体资产支撑，导致两者在金融体系中紧密联动。

**当机构投资人或企业财务部门面临加密货币亏损时，为了去杠杆化或筹措资金，会被迫抛售获利的贵金属部位。**估计至一月底，已有高达10亿美元的贵金属部位因加密货币价格下跌而遭到清算。

登錄/註冊後可看大圖

图源：Goldprice.org 最近七天黄金与白银走势

比特币若持续下跌，可能引发的三种情境

贝瑞在文章中直言，若比特币无法止跌，三种他称为令人作呕的情境将接踵而至，会对金融市场造成进一步打击。

比特币跌破7万美元：机构面临巨额浮亏

贝瑞推测，若比特币价格跌破7万美元，比特币储备公司微策略（现名：Strategy）恐将面临超过40亿美元的账面亏损，届时资本市场的大门可能对其关闭，使其难以再向投资人筹集资金。

此外，其他持有比特币的机构也将面临15%至20%的资产减损，这将迫使风险控管经理采取更激进的手段来止损。

贝瑞强调，近期金银价格的波动显示，保证金账户、代币化金属期货与加密货币抵押品之间存在高度联动性，若价格无法支撑，这种连锁跌势极有可能发生。

比特币下探6万美元：Strategy面临生存危机

若比特币进一步滑落至6万美元，贝瑞认为Strategy将面临生存危机。随着比特币价格不断下探，市场对于该公司可能抛售比特币的传言甚嚣尘上。

由于Strategy是持有最多比特币的上市公司，任何抛售动作都将对加密货币市场构成巨大逆风。

**Strategy执行长去年曾暗示，**若公司股价相对于比特币持仓价值的指标（mNAV）跌破1，并且筹资失败时，可能会将出售比特币作为最后手段。

根据Strategy网站数据，目前的mNAV为1.08，距离警戒线已相当接近。

登錄/註冊後可看大圖

比特币跌到5万美元：矿工破产与金属期货崩盘

若比特币跌至5万美元，可能会迎来最糟糕的情况。贝瑞预测加密货币矿工将因无利可图而破产，并被迫清算手中的比特币库存。

这将导致代币化金属期货市场崩溃，陷入没有买家的黑洞。不过他也补充，实体金属市场可能会因为避险需求而与期货市场脱钩，走出独立行情，免于受到全面波及。

贝瑞看衰比特币，认为无内在价值

贝瑞在文章中进一步分析，比特币近期的牛市主要受到现货ETF发行与机构兴趣推动，但他视这些为暂时性因素，而非真实采用的迹象。

他指出，随着比特币与标普500指数的相关性接近0.5，加上ETF资金流出，任何财富效应都将被局限。

长期看衰比特币的贝瑞，再度批评比特币缺乏内在价值与广泛采用来减缓跌势，本质上仍属于投机性资产，无法如贵金属般作为货币贬值的避险工具。

贝瑞一度从社区上消失，去年才回归。他曾表示比特币一文不值，并将其比喻成这个时代的鬱金香泡沫。

		自動登錄	找回密碼
密碼			立即注册

福利推荐 /3