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在对俄罗斯加密货币行业的重大打击中，俄罗斯最大的工业比特币矿业运营商BitRiver陷入了严重危机。 一场俄罗斯仲裁法院已对该公司启动正式破产程序，此前债权人提出了 insolvency 申请，包括能源巨头En+集团子公司提起的920万美元诉讼。更糟糕的是，创始人兼CEO伊戈尔·鲁内茨因多项逃税指控被软禁在家。这场双重危机——财务崩溃与领导层被捕——已导致多个数据中心关闭，促使高层管理人员撤离，并威胁到俄罗斯曾经繁荣的矿业行业的重大整合。这家曾控制俄罗斯一半以上工业矿业产能的行业巨头的垮台，凸显了比特币减半后，能源成本上升和监管不确定性带来的全球矿工面临的巨大财务压力。 法庭崩溃：BitRiver的破产程序BitRiver的生存面临的直接威胁在俄罗斯仲裁法院的严肃场所中展开。破产法律程序已被启动，由债权人发起，他们对公司日益增加的未付债务失去耐心。 触发点是一家En+集团子公司提出的索赔，指控BitRiver的母公司Fox Group未能交付预付的矿机设备，导致索赔金额超过920万美元。这一单一大额索赔如同打开了闸门，其他债权人——包括电力供应商和服务承包商——也加入了破产申请，理由是公司多次延迟支付，造成严重影响。法院审查后，批准了正式破产程序的启动，这一措施对资产实施自动暂停，冻结了BitRiver的多个银行账户。一名法院指定的临时管理人已接管公司，负责整理剩余资产、核实债务，并在严格的司法监督下探索重组可能性。这一法律程序实际上剥夺了BitRiver管理层的运营控制权，并对其作为持续经营实体的能力投下了长长的阴影，将其立即命运封存在账簿和法律文件中，而非矿场。 电力中断：能源债务如何瘫痪运营破产申请反映出一个更根本的运营问题：无法支付矿业生命线——电力的严重困境。BitRiver的崩溃并非突发，而是由不断累积的电力债务逐步演变而成的缓慢失败。 据俄罗斯商业报道，多个地区的能源供应商面对持续未付账款，采取了限制或完全中断向BitRiver庞大数据中心的供电措施。对比特币矿工而言，断电是生存威胁；它会立即使昂贵的专业硬件变成无用的金属。影响立竿见影，严重程度也很高。多个矿场的产出大幅下降。一些数据中心被迫完全停止运营，而其他的则只以部分能力继续。这不仅影响了BitRiver自己的矿机，还影响了许多第三方客户，他们为托管设备支付费用，削弱了公司在最需要收入的时候的关键盈利来源。破产法院冻结资产的措施进一步使公司陷入恶性循环，限制了其偿还能源债务和恢复供电的能力，形成了运营死亡螺旋，法律破产程序也正式承认了这一点。 创始人身陷囹圄：伊戈尔·鲁内茨的软禁与税务指控在公司在法庭上奋力求生的同时，其创始人兼公众代表正面临一场严重的个人法律战。伊戈尔·鲁内茨，这位39岁的斯坦福MBA毕业生，将BitRiver从西伯利亚创业公司打造为国家冠军，现被拘留并软禁，面临大规模逃税指控。 俄罗斯当局指控鲁内茨策划复杂的资产隐藏和逃税方案，对他提出了三项指控。他的法律团队只有短暂的时间对限制性软禁令提出上诉，如果维持，将限制他在调查和随后的审判期间居住在家中。这一发展对BitRiver的危机应对极为不利。其具有远见的创始人和首席战略官被移除，无法与债权人谈判、安抚客户或策划潜在的救援方案，公司应对破产的能力受到严重削弱。鲁内茨的被捕也向俄罗斯加密行业发出了寒蝉效应的信号，凸显了高调企业家在该行业面临的法律和监管风险不断升高，即使在国际制裁之外。这场公司破产和对其创始人的刑事起诉的双重危机，几乎形成了难以逾越的声誉和运营泥潭。 矿业先驱的兴衰要理解这场崩溃的规模，必须回顾BitRiver曾经的模样。伊戈尔·鲁内茨的历程映射出整个行业的轨迹。 - 西伯利亚起步（2017年）： 看到西伯利亚低廉、凉爽的能源优势，鲁内茨创立了BitRiver，利用俄罗斯的工业基础设施。
- 快速全球扩张： 公司迅速成长，吸引国际客户，扩展到15个数据中心，拥有超过175,000台服务器，电力容量达533兆瓦。
- 地缘政治冲击（2022年）： 美国财政部对BitRiver实施制裁，因俄罗斯入侵乌克兰，切断其西方融资和技术，施加巨大外部压力。
- 内部侵蚀： 报道显示，过去一年中，"大量"高管离职，伴随财务和法律动荡，削弱了公司的运营专长。
- 最终打击（2026年）： En+诉讼、未付电费和鲁内茨的被捕共同促发了正式破产和运营关闭。
这段从行业先锋到破产被告的轨迹，体现了资本密集型比特币矿业的极端波动和风险。 全球矿工的困境：行业压力超越俄罗斯虽然BitRiver的问题十分严重，但并非孤立发生。它们反映了全球比特币矿工所面临压力的放大版，成为全球行业动态的一个案例。 最重要的共同因素是2024年的比特币减半。这一预设事件每四年左右发生一次，瞬间将矿工的区块奖励减半，极大地减少了每日新比特币的发行。对全球每个矿工而言，这意味着其主要收入来源突然被削减，利润空间被压缩到临界点，除非比特币价格上涨或运营成本大幅降低。像BitRiver一样，许多矿工陷入痛苦的紧缩：能源成本（或未付能源账单）上升，比特币价格停滞或下跌，更高效的矿机不断涌现，使得现有矿机的竞争力下降。这种有毒的组合迫使行业广泛转型。全球矿工正拼命多元化，将高功耗数据中心转用于人工智能（AI）和云计算公司——这可能是BitRiver在危机中反应过慢或组织不善而未能有效把握的救命稻草。 连锁反应：BitRiver的倒台对俄罗斯和全球矿业的意义曾控制俄罗斯一半以上工业矿业产能的实体崩溃，将在生态系统中引发震荡，影响国内外多个层面。 在俄罗斯，分析人士预测将出现加速整合的浪潮。规模较小、运营更灵活或财务更稳健的矿工，可能以低价收购BitRiver的闲置资产——其数据中心基础设施甚至客户合同。这可能导致行业集中度提高，形成更稳定的国家矿业格局。此外，曾依赖BitRiver庞大、稳定需求的地区电网，也需重新调整负荷预测和收入预期。在全球范围内，BitRiver的有效退出意味着全球比特币算力的明显减少，虽然不是灾难性的，但提醒人们矿业中的非金融风险：地缘政治风险（如制裁）、某些司法管辖区的法律风险，以及对稳定关系的绝对依赖。对投资者和分析师而言，此事件强调了评估矿业公司财务状况、能源合同安全和地缘政治位置的重要性，应与其算力效率同等重视。
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發表於 2026-2-3 16:15
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