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Coinbase与Glassnode:比特币正进入更稳定阶段,杠杆风险显著下降

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發表於 2026-1-28 11:29 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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Coinbase 旗下机构研究部门与链上分析机构 Glassnode 在最新发布的《Charting Crypto: 2026 年第一季度》报告中指出,比特币正显现出更稳定、更具韧性的市场特征。报告认为,2025 年第四季度的回调已基本清除市场中过剩杠杆,使比特币对连环清算的敏感度下降,并更有能力承受宏观层面的冲击。
报告称,当前行情并非重回高杠杆投机周期,而是逐步呈现出“宏观敏感型资产”特征,其价格更多受全球流动性、机构仓位以及组合再平衡行为影响。与以往由散户动能和高杠杆交易主导的周期不同,目前市场结构更为克制,机构投资者倾向于防御性配置。
研究人员指出,加密市场在进入 2026 年时整体更为健康,宏观环境相对稳健,货币政策预期亦偏支持。报告还提到,Coinbase 自建的全球 M2 货币供应指数历史上约领先比特币价格 110 天,该指标在当前季度仍保持正相关,意味着短期内对比特币形成支撑,但后续流动性增速或将放缓。
此外,报告显示,比特币期权未平仓量已超过永续合约,投资者更倾向于购买下行保护而非继续加杠杆押注方向性行情,反映出市场风险偏好趋于谨慎。

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發表於 2026-1-28 14:31 | 顯示全部樓層
杠杆清完,机构接盘,这波稳了
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