比特币现在可能很平静，但机构资金流动暗示未来将有更大变动
机构投资者在比特币最新市场下跌中保持坚挺，显示出更深的信心，随着ETF资金流入、新买家加入以及地缘政治紧张局势的加剧，进一步巩固了加密货币作为潜在避险资产的角色。为什么机构投资者在最新下跌期间没有抛售比特币日益增长的机构参与正在塑造比特币在波动时期的市场行为。数字资产管理公司21shares的加密研究策略师马特·梅纳（Matt Mena）在3月5日发表评论，阐述了为何大投资者在最新价格下跌期间大多保持持仓而非退出。这位策略师表示：“近期加密股和比特币的上涨，常被归因于政治局势的变化，但背后的故事比简单的标题更为复杂。”他指出，交易者目前大致认为，Clarity Act（也称为数字资产市场结构法案）在年底前成为法律的概率约为70%，这是基于预测市场Polymarket和Kalshi的活动。梅纳表示，这一概率在特朗普总统公开支持加密行业并鼓励银行协商而非阻挠立法后有所上升，尤其是在稳定币收益条款相关争议中。他还提醒，预测市场的信号可能被高估，因为这些平台的总交易量仍低于100万美元，流动性较低，容易受到小额资金变动的影响。梅纳指出，单靠监管并不能完全解释当前的市场动态。他补充说，除了立法动力之外，还有两个因素在推动比特币的上涨。策略师描述了不断升温的地缘政治紧张局势，包括伊朗战争的升级，认为投资者正逐渐将比特币视为新兴的避险资产。策略师继续说道：“历史上，黄金一直引领这一趋势，由于黄金的反弹如此强烈，而比特币滞后，因此许多投资者现在正将比特币作为‘追赶’或‘黄金贝塔’交易——比特币的滞后期通常为3-6个月（参见2016、2018或2020年）。”机构布局也说明了为何在市场下跌期间主要投资者没有抛售。梅纳引用数据显示，尽管近期价格下跌，比特币交易所交易基金（ETF）仅损失了约5%的持仓，表明ETF投资者大多维持了仓位。机构投资者仍持有约320亿美元的比特币ETF，而最新的13F文件显示，第四季度有456家新机构买入市场。策略师还强调了国际新参与者的加入，包括日本大和证券集团（Daiwa Securities Group）持有近九位数的比特币ETF敞口。他进一步指出：“此外，ETF资金流入今年几乎全部为正，本周净流入超过7亿美元——这是对市场逢低买入的明显需求信号。”梅纳总结道：“虽然‘特朗普交易’点燃了市场火花，但真正的火焰由地缘政治的必要性和新一代机构及散户投资者的长期信心共同推动。”
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