触底后拼年底反弹！渣打预测：比特币恐下探 5 万美元、以太币跌至 1,400 美元
我认为未来几个月数字资产价格将经历更多痛苦，并最终迎来一波抛售潮。在华许（Kevin Warsh）正式接掌联准会（Fed）之前，总体经济环境很难提供足够的支撑力道。Geoffrey Kendrick 预估，若卖压延续，比特币恐将跌至 5 万美元甚至更低，以太币则可能下探 1,400 美元。不过，他也强调，这些价位将是绝佳的“进场买点”，并预期比特币年底有望反弹至 10 万美元，以太币则上看 4,000 美元。值得注意的是，这已是渣打连续多次下修目标价。该行去年 12 月才将比特币目标价从 30 万美元砍至 15 万美元，如今再降至 10 万美元；以太币目标价也从 7,500 美元腰斩至 4,000 美元。除了两大加密货币，Geoffrey Kendrick 也同步调降了 2026 年底对主要竞争币的预测，这次调整多属于“按市价重新估算”，使各币种的相对表现与比特币、以太币走势趋于一致：[*]**Solana（SOL）**年底目标价从 250 美元下修至 135 美元；
[*]**瑞波币（XRP）**年底目标价从 8.00 美元大幅下修至 2.80 美元；
[*]**币安币（BNB）**年底目标价从 1,755 美元下修至 1,050 美元；
[*]**Avalanche（AVAX）**年底目标价从 100 美元暴砍至 18 美元。
两大元凶：ETF 买盘套牢、降息预期落空为何对加密货币市场短期走势如此看空？Geoffrey Kendrick 点出两大关键因素。**第一是 ETF 投资人的信心崩散。**报告指出，比特币现货 ETF 的持有量自 2025 年 10 月的高峰以来，已流失近 10 万枚比特币。更惨的是，目前还在场内的平均买家成本约落在 90,000 美元，这意味着大量筹码处于“严重套牢”状态。这群投资人现在更倾向于逢高减码或停损出场，而非逢低加码。**第二是总体经济形势压抑市场情绪。**近期美国经济数据喜忧参半，市场普遍预期联准会要等到 6 月领导层换届后，才可能有明确的降息动作。这种不确定性，让加密货币在未来几个月难以吸引新的增量资金流入。尽管短期观点偏空，但 Geoffrey Kendrick 强调，加密货币市场长期前景仍然稳固，这波跌势与过往熊市相比仍相对温和，有别于 2022 年市场接连爆发 Terra/Luna 崩盘、 FTX 倒闭等系统性风险事件，目前市场并没有出现大型平台倒闭潮，显示随着机构参与度提高，市场已变得更具韧性。
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