以太坊网络活动 110 万创高！2018 崩盘前兆重演，交易所流入爆表
以太坊网络活动达 110 万次创高，但历史预示风险。2018 年 ICO 顶峰后从 1,400 跌至 100，2021 年 DeFi 爆发后从 4,000 跌至 2,000。交易所流入量 2 月 3 日飙至 130 万创高，两天后从 2,230 跌破 2,100。CryptoQuant 称处于高风险区域。110 万次转账创高的双面解读https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-c3c6116e0d-8b7abd-d8d215.webp（来源：CryptoQuant）进入 2 月，CryptoQuant 数据显示，以太坊网络活动以转账计数（代币转账总数）14 天移动平均值衡量，达到创纪录的 110 万次。乍一看，这个数字似乎很有希望。它显示以太坊网络增长强劲，且应用范围将不断扩大。网络活动增加通常被视为生态繁荣的标志，意味着更多用户在使用以太坊进行交易、部署智能合约或参与 DeFi 和 NFT 活动。然而，更深入的分析表明，这可能并非许多人预期的看涨信号。相反，根据历史先例，这可能预示着价格将进入回调阶段，甚至是周期性的价格高峰。CryptoQuant 分析师 CryptoOnchain 指出，以太坊网络活动异常活跃的两个时期都预示着市场顶部。2018 年 1 月 18 日，在 ICO 热潮的顶峰，以太坊网络活动激增。此后不久，ETH 价格从约 1,400 美元暴跌至年底的 100 美元以下，跌幅超过 92%。这一跌势将整个加密货币市场拖入了长达两年的“加密货币寒冬”。2021 年 5 月 19 日，随着 DeFi 和 NFT 的爆炸性增长，此指标再创新高。随后市场急剧逆转，ETH 价格从 4,000 美元以上跌至 2,000 美元以下，跌幅超过 50%。原因很简单。ETH 转账量的增加通常表明更多投资者正在从钱包中提取资金，而且往往是大额交易。这种行为可能反映出投资者在预期未来恶化的情况下试图抛售。当网络活动因为用户积极买入和建仓而增加时，这是真正的看涨信号。但当网络活动因为用户将代币从冷钱包转到交易所准备卖出而增加时，这是卖压积累的前兆。以太坊网络活动高峰的历史教训2018 年 1 月 18 日：ICO 热潮顶峰，随后从 1,400 跌至 100（跌 92%）2021 年 5 月 19 日：DeFi/NFT 爆发，随后从 4,000 跌至 2,000（跌 50%）2026 年 2 月初：转账达 110 万次新高，当前价格已从 2,230 跌破 2,100CryptoOnchain 表示：「目前的情况与 2018 年和 2021 年的情况非常相似。虽然宏观环境有所变化，但网络参与者的链上行为表明我们正处于高风险区域。」这个判断基于模式识别而非基本面分析，它提醒投资者不要因为网络活动增加就盲目乐观。交易所流入 130 万的抛售警报2 月初 ETH 跌破 2,300 美元时，以太坊网络活动的另一个指标，交易所资金流入量（前 10 名）出现激增，进一步佐证了这一观点。以太坊交易所流入量（前十名）衡量的是交易所前十笔最大流入交易的代币总量。数值越高，表示投资者一次存入大量资金的情况越多。这通常预示着抛售压力上升，价格进一步下跌的风险也随之增加。2 月 3 日，该指标飙升至 130 万，创一年以来新高。两天后，以太坊价格从 2,230 美元跌至 2,100 美元以下，跌幅约 6%。这种「流入激增→价格暴跌」的时间序列，清晰验证了该指标的领先性。当大量以太坊在短时间内涌入交易所时，通常只有一个目的：卖出。130 万的流入量在以太坊市场中是极端数字。这相当于约 2.6 亿美元的资金（以当时价格计算），若全数抛售到市场，足以在短时间内压低价格数个百分点。更重要的是，这个指标追踪的是「前十名」最大流入，意味着这是大户或机构的行为，而非散户的零星卖出。大户的抛售往往更有计划性和持续性，对价格的冲击也更持久。从心理层面分析，当投资者决定将大量以太坊从个人钱包转入交易所时，通常代表他们对短期前景已经失去信心。个人钱包持有代表「长期持有」的意图，而转入交易所则代表「准备变现」。这种行为模式的集体转变，是市场情绪从乐观转向悲观的明确信号。当前与 2018、2021 年的相似与差异根据 BeInCrypto 的分析，要确认趋势反转，以太坊至少需要回升至 3,000 美元。短期内，由于抛售压力依然存在，以太坊可能会继续下跌至 2,000 美元的支撑位附近。这一判断基于技术面和链上数据的综合分析，3,000 美元是中期趋势的关键分水岭，突破才能确认熊市结束。当前情况与 2018 和 2021 的相似之处在于：网络活动达到极端水平、交易所流入激增、以及价格已经开始下跌。但也存在差异。2018 年是 ICO 泡沫破裂，监管打击和诈骗项目曝光引发信心崩溃。2021 年是 DeFi 和 NFT 的投机泡沫，杠杆过高和市场过热导致急剧调整。当下的情况是什么？可能是机构去风险和宏观流动性紧缩的综合作用，而非以太坊生态本身的问题。这种差异意味着当前调整的性质可能与过去不同。2018 年的暴跌是基本面崩溃，ICO 模式被证明不可持续。2021 年的调整是估值修正，泡沫被刺破。若主要是宏观因素驱动，一旦宏观环境改善（如美国降息、地缘政治缓和），以太坊可能迅速反弹。但若以太坊生态本身出现问题（如 Layer2 分流严重、竞争对手侵蚀市场份额），则可能进入长期低迷。从 Vitalik 最近承认 Layer2 策略失败并转向 Layer1 扩容来看，以太坊确实面临战略层面的挑战。这种内部战略的不确定性，叠加外部宏观压力，使得当前的以太坊网络活动高峰更像是危险信号而非机会信号。对于投资者而言，理性的态度是：不要因为网络活动创高就认为以太坊正在蓬勃发展，更要关注这些活动背后的动机。若是真实用户增长和应用扩展，那是利好。若是大户提款准备抛售，那是利空。当前的链上数据更倾向于后者。
頁:
[1]