致这个周期的幸存者：从赌场回到新⽅⾈⸺写在 SoDEX 上线之际
致 SoSoValue生态的同行者们：
感谢你们的参与和关注，这是给早期参与者的一张船票。之所以称其为船票，是因为我们不仅在发布 一个产品，更是在召集同行者们，共同开启一场重寻行业初衷的航程。
关于 2008年的方舟与十七年后的迷航
故事始于 2008年金融海啸，当传统金融体系的信任在一夜之间崩塌，中本聪发布比特币白皮书，给世 人造了一艘方舟。那艘方舟设计初衷很简单：不需要信任任何中介机构，每个人都能掌握自己的私 钥，掌握自己的资产，用区块链（Blockchain）技术来重构人类社会建立信任的方式。在最初的构想 里，这项技术是给普通人的礼物，不是给华尔街的工具。在技术改变世界的信仰者们眼中，AI和区块 链，正分别从"生产力"和"生产关系"两个最底层的维度，塑造着未来20年的世界结构。
然而十七年后的今天，这艘名为"Crypto"的方舟，在迷雾和噪音中，似乎正在偏离它最初的航向。
比特币已成巨擘，但行业的重心却在悄然移位。当 AI正在以指数级速度重塑生产力、不断打开新的价 值空间时，Crypto却逐渐陷入了一场单纯的流动性投机博弈，人们开始质疑区块链技术对世界的长期 价值。
这种裂痕，在2025年变得格外清晰：一边是由科技驱动的美股繁荣，另一边是加密市场内部不断内 卷、却难以向外扩散的流动性困局。并在2025年的10月，积压已久的纯粹流动性泡沫，在偶发的一个 技术故障导火索下，开始连环刺破，crypto资产在过去的四个月里，进入了至暗时刻，走出了跟全球 所有风险资产相背离的趋势。人们开始怀疑和担忧，区块链技术还能是技术改变世界的主线之一吗？
图1:自2025年10月以来，比特币跑输传统资产并与黄金走势脱钩，数据来源：SoSoValue
2025年发生了什么？迷雾中海市蜃楼的崩塌
刚过去的2025年，在缺乏实质性创新的焦虑中，加密行业整体滑向了一场更纯粹、也更赤裸的流动性 博弈⸺交易所开始系统性地推广高杠杆倍数的产品⸺产品设计的隐含目标，不再是提升交易效率， 而是提高爆仓概率，赌场的属性，开始明显压过交易平台的属性。
与此同时，项目方的主要沟通对象，也从用户，转向了交易所、做市商和 VC。用户价值在这一阶段几 乎彻底缺席。发币不再是一次资产的 listing，而是新开一张赌桌。资产质量不再是上币的核心标准， 能否拉来更多人下注，才是这场发币游戏的唯一要求。
加密技术原本试图重构生产关系，让世界更去中心化、更平权的理想，在这一阶段，被最原始的欲望 生意—赌场—当作规避监管的遮羞布，发挥到了极致。
当"建设"被嘲笑，"博弈"成为主流，我们看到的不是通过技术改变世界来增加价值，而是以区块 链技术为名，加速世界的熵增，方舟开始迷航。迷雾带着海市蜃楼的散开，让人们看到行业底层存在 的骨感现实问题的同时，也带走了很多噪音信号，让航程更加清晰。
正因如此，这或许既是最坏的时刻，也是最好的时刻。坚定的builder们在这个迷雾散去的清晨，更容 易找到对方。唯有志同道合者们坚定的砥砺前行，才能让这艘方舟恢复它原定的航程，走向更光明的 前景。真正用区块链技术重构人类社会建立信任的方式，而金融行业本就是由诸多构建信任的模块所 组成的，所以我们相信，区块链技术改变世界的第一站，就是重构金融行业，让全球更多的人，各类 主体包括AI agent，都能够有参与金融生活的平等入口，让资源流淌和配置更加高效。
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