2025年股基状元李进：2026年布局这四大核心赛道
如果在天天基金网基金经理搜索中输入“李进”的名字，弹出的搜索结果会有两人：一位是曾经先后任职于宝盈、景顺长城的权益名将李进，如今已经离职；另一位就是现任融通基金基金经理的李进，他的累计任职时间还不到3年，但李进在管产品中多只年内净值涨幅翻倍，尤其是在管的股票型基金融通产业趋势一举拿下该类型的年度状元，这也让基金经理李进的名字快速被广大基民所熟知。 从李进的年度持仓来看，AI算力也是对其贡献最大的赛道领域，不过与同行基金经理不同的是，他没有选择全仓押注这一领域，同时还在新能源、创新药、新消费等多个热门赛道有所布局。岁末之际，他向本刊独家剖析了其任职以来的投资历程，并断言市场估值依然合理，同时表示2026年将持续关注布局四大核心赛道。 A股市场上行趋势没有结束 算力与互联网企业估值仍具吸引力 岁末之时，投资者首要关注的就是下一年市场的整体走势会怎样？对此，李进首先给出他的结论：“A股市场今年涨幅较大，但从历史规律判断此轮上行趋势大概率没有结束。市场整体估值依然处于合理水平。” 而在谈到自己在管产品2025年业绩不俗时，李进总结了成功的经验：“我是抓住了产业的贝塔。2023年3月，我开始担任基金经理，当时就将投资组合全面聚焦于人工智能方向。当时市场对该趋势仍存疑虑，但我判断人工智能代表一次重大的技术进步，其影响可能超越互联网。核心依据源于ChatGPT所展现出的用户增长态势——用户量从零到一亿仅用时一个月，如此高速的扩张历程前所未有。” “在形成初步判断后，我们开展了细致的产业链验证。自2023年初起，通过密集调研，观察到光模块等环节出现每周爆单的现象，进一步印证了人工智能产业的真实景气度，从而确立了该方向的配置决策。” 而在展望2026年投资时，李进强调会继续重仓AI行业。“基于对大模型技术迭代与需求端调用数据的持续跟踪，我判断产业景气度依然强劲。尤其是算力与互联网企业作为产业链的代表性环节，当前估值水平仍具吸引力，因此在此方向上保持了较高配置权重。”他如是阐述理由。 他进一步用数据来分析：“就算力而言，尽管股价已有较大涨幅，据测算，主要环节的龙头企业2026年PE估值在20倍左右，处于合理水平。后续的选股标准会提高，更加青睐在2027年后依然能保持高速成长的环节和个股。” 而就下沉的算力细分赛道来看，李进判断光模块赛道的估值弹性最大。他详细解释了原因所在：“从产业基本面情况来看，主流大模型的数据调用量保持指数级增长，带动众多互联网企业加大资本开支，同时自研ASIC芯片快速放量，大幅拉升光模块和PCB环节的需求量。调研结果来看各个环节的需求量在逐步上调中，需求变化最显著的光模块环节，由于互联带宽的快速提升，光模块与GPU的用量比例从2：1上升到5：1，后续还有进一步增加的趋势。”
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